天工国际-港股公司研究报告-深耕新材料细分领域钛合金放量成长可期-231220（21页）

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报告摘要

简单金融成就梦想申万宏源研究上海市南京东路99号|862123297818钢铁|公司研究2023年12月20日买入首次覆盖市场数据：2023年12月19日收盘价（港币）2.07恒生中国企业指数5,59352周最高/最低价(港币)3.62/1.72H股市值（亿港币）57.44流通H股（百万股）汇率（人民币/港币）2,7751.10股价表现：资料来源：Wind证券分析师王宏为A0230519060001研究支持陈松涛A0230523090002联系人陈松涛(8621)23297818深耕新材料细分领域，钛合金放量成长可期天工国际(00826:HK)多业务精耕细作，布局全球市场。天工国际始建于1981年，于2007年登陆港股市场，在高科技新材料领域精耕细作，多项产品市占率均居行业首位。公司的营业收入主要来源于模具钢、高速钢、切削工具、钛合金等，剔除贸易及其他业务后，2022年模具钢对收入的贡献占比约为56.5%。根据我的钢铁网数据，公司高速钢和模具钢产量规模近年均保持国内第一，2022年二者国内占比分别为23.28%和38.54%。