金龙鱼-公司深度报告：粮油航母稳渡鲸波-231219（35页）

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报告摘要

公司深度|农产品加工1/35请务必阅读正文之后的免责条款部分金龙鱼(300999)报告日期：2023年12月19日粮油航母，稳渡鲸波金龙鱼深度报告投资要点公司简介金龙鱼是食用油领域龙头，深耕行业超三十年，缔造小包装油全国影响力。公司聚焦厨房食品业务，协同发展饲料原料及油脂科技。22年主营业务业绩稳健增长，未来伴随毛利承压缩减费控能力逐渐改善央厨布局持续推进，公司长期成长空间广阔。食用油行业：提价受阻红海市场，差异化竞争方显本色红海市场，差异化竞争方显本色食用油行业提价阻力仍存，政策标准趋严，已进入存量竞争市场，供给端进口依赖度降低，需求端量减价增，行业规模总体稳中有升，产品高端化趋势凸显。食用油行业集中度高，细分渠道追求差异化竞争，2022年，食用油零售企业CR3达61%，其中益海嘉里市场份额为39%。