贝斯特-公司研究报告-深耕精密加工新能源与工业母机布局迎来收获期-231212（26页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2023年12月12日贝斯特（300580.SZ）深耕精密加工，新能源与工业母机布局迎来收获期深耕精密加工，新能源与工业母机布局迎来收获期涡轮增压行业稳中有增，公司技术实力强，盈利能力领先同行公司技术实力强，盈利能力领先同行：涡轮增压器有效降低传统车油耗，受益于混动车型热销，行业配置率稳步提升，预计2025年国内/全球涡轮增压器行业空间分别为201/505亿元，GAGR4%/1%。格局方面，涡轮增压器全球集中度高，CR4接近80%，二级供应商普遍全球供货，供应关系相对稳定。公司绑定头部客户，技术实力强，产品覆盖全，布局叶轮、轴承等高毛利产品，带动盈利能力领先。丝杠 导轨赛道壁垒深厚，国产替代大有可为：直线滚动功能部件包括滚珠丝杠、滚柱丝杠、直线导轨等产品，是工业母机的核心零部件，三者市场空间广阔，头部供应商包括NSK、THK、SKF、Hiwin、TBIMOTION、BoschRexroth和Schaeffler等公司，高端产品目前主要由外资垄断。