证券行业：研究方法与盈利预测-231209（72页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

证券行业：研究方法与盈利预测证券行业：研究方法与盈利预测2023年12月证券分析师:朱定豪SAC执业资格证书编码:S0020521120002非银金融请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分2报告摘要证券行业净收入趋势向上，净利润稳定性上升。2013-2022年行业10年净收入/净利润复合增速分别为12.45%/9.51%。根据协会口径截止2022年，行业营业收入3949.73亿元，净利润1423.01亿元，净利率近年来保持在36%附近。轻资产和重资产业务齐头并进轻资产和重资产业务齐头并进，从传统佣金模式向多元结构转型从传统佣金模式向多元结构转型。证券公司的主要业务包括经纪、资管、投行、资本中介、证券投资等。除本部外，证券类子公司、基金子公司、期货子公司等贡献利润较多。证券本部业务中，轻资本业务以赚取手续费为主，重资本业务以赚取息差为主。2012年之前券商以轻资本通道业务为主，近年来重心转向重资本交易业务和综合财富管理，机构业务价值凸显。