医药商业行业+公司首次覆盖：经营趋势向好门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升-231210（38页）

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报告摘要

行业公司首次覆盖医药商业东吴证券研究所东吴证券研究所1/31请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分医药商业行业公司首次覆盖经营趋势向好，门诊统筹政策助推处方外流经营趋势向好，门诊统筹政策助推处方外流与集中度提升与集中度提升2023年年12月月10日日证券分析师证券分析师朱国广朱国广执业证书：S0600520070004证券分析师证券分析师冉胜男冉胜男执业证书：S0600522090008行业走势行业走势相关研究相关研究零售药店：门诊统筹等政策利好，集中度提升及处方外流长期逻辑明确2023-08-25增持（维持）Table_TagTable_Summary投资要点投资要点投资要点：投资要点：连锁药店行业中长期处方外流集中度提升投资逻辑不变。门诊统筹政策加速落地对门店量价影响短期承压、长期利好。药店疫后加快扩张，短期经营压力逐步消化，但行业估值仍在历史低位。随着经营及统筹边际改善等因素，药店板块有望实现业绩与估值双提升。短期压力因素逐步释放，药店经营趋势有望短期压力因素逐步释放，药店经营趋势有望边际改善边际改善，当前仍处于估值，当前仍处于估值低位低位。