宁沪高速-公司深度报告：核心路产夯实基本盘环保投资开辟新曲线-231209（28页）

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报告摘要

公司深度|铁路公路1/28请务必阅读正文之后的免责条款部分宁沪高速(600377)报告日期：2023年12月09日核心路产夯实基本盘，环保投资开辟新曲线核心路产夯实基本盘，环保投资开辟新曲线宁沪高速深度报告投资要点坐拥核心区域核心路产，江苏高速窗口行稳致远。坐拥核心区域核心路产，江苏高速窗口行稳致远。宁沪高速以收费公路及配套服务业务为核心，以地产开发、广告、投资业务为辅，并积极探索交通、新能源等多元盈利点。2022年受外部因素及四季度货车通行费减免10%影响，实现营收132.6亿元，归母净利润37.2亿元，同比下滑7.0%和13.0%。伴随政策优化，公司主业经营已稳步修复，23H1实现营收71.4亿元（同比19H147.6%）、归母净利润24.8亿元（同比19H18.8%）。此外，公司利润承压下分红连续5年维持0.46元/股，股息分红维持稳健。扰动消除催化主业复苏，既有路产稳健经营，新投路产扰动消除催化主业复苏，既有路产稳健经营，新投路产改扩建贡献成长。