润本股份-公司深度报告：卡位驱蚊+婴童双概念国货新锐别出心裁-231210（26页）

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报告摘要

公司深度|个护用品1/26请务必阅读正文之后的免责条款部分润本股份(603193)报告日期：2023年12月10日卡位驱蚊婴童双概念，国货新锐别出心裁润本股份深度报告投资要点润本股份：卡位驱蚊婴童双概念，贯彻大品牌小品类战略，把握电商红利释放婴童双概念，贯彻大品牌小品类战略，把握电商红利释放机遇。以驱蚊赛道为基本盘，逐步切入个护并逐丰富婴童护肤、精油新品类。机遇。以驱蚊赛道为基本盘，逐步切入个护并逐丰富婴童护肤、精油新品类。润本股份主营驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大品类主营驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大品类。2019-2022年收入复合增长45.4%至8.6亿元，归母净利润复合增长64.9%至1.6亿元。从收入拆分看，2022年驱蚊/婴童/精油业务占比分别为32%/46%/17%；从渠道拆分看，2022年线上/线下占比分别为78%/22%。2022年毛利率62%、净利率19%，2019-2022年毛利率/净利率提升9pp/6pp。