永安期货-公司深度研究报告：一体两翼塑造衍生品新投行-231208（25页）

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报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载公司研究其他非银金融2023年12月08日永安期货（600927）深度研究报告推荐（首次）一体两翼，塑造衍生品新投行一体两翼，塑造衍生品新投行目标价：19.63元当前价：16.00元A股第三家上市期货公司，稳居行业龙头。股第三家上市期货公司，稳居行业龙头。历经三十年发展，公司已成为国内规模最大、业务范围最宽、研究实力最强的期货公司之一。公司实际控制人是浙江省财政厅，第一大股东财通证券实力强大。（1）资本实力与盈利能力雄厚：23Q3，公司总资产665.44亿元、归母净资产123.43亿元；前三季度实现营业收入187.97亿元、归母净利润5.59亿元，主要财务指标稳居行业第一。（2）业务结构多元化：21年及以前，期货经纪业务为公司最主要收入来源，但近几年占比有所下滑，风险管理收入占比逐步提高。