上海电影-公司研究报告-IP为矛内容领军新成长-231207（33页）

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报告摘要

上市公司研究/公司深度证券研究报告传媒2023年12月07日上海电影(601595)IP为矛，内容领军新成长报告原因：首次覆盖买入（首次评级）投资要点：老牌电影国企，23年经营强势恢复。公司实控人为上海国资委，第一大股东上影集团（持股69%）前身为上海电影制片厂，成立于1949年，是国内历史最为悠久的综合性电影文化集团之一，资源丰富，其中，上海电影制片厂、上海美术电影制片厂和上海译制片厂旗下有大量IP版权，公司为上影集团下属唯一上市公司。公司当前收入利润主要来自电影业务，23年收入增速跑赢电影大盘，降本增效下盈利能力显著提升；20年3月明确了三大战略“精品内容、大IP开发、数字化转型”，23年进展积极，今年5月完成上影元文化51%股权的收购，6月合作设立发起的上影新视野私募基金完成产品备案，重点关注AIGC、VR/AR/MR等前沿领域。电影行业明显回暖，公司立足上海具备区位优势。根据猫眼专业版，23年前十一个月累计票房共510亿元，恢复至19年同期的85%；重点档期表现突出，春节档影史第二，暑期档影史第一。