广汇能源-公司深度报告：气煤油综合能源龙头高分红兼成长标的-231202（32页）

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报告摘要

公司深度|炼化及贸易1/32请务必阅读正文之后的免责条款部分广汇能源(600256)报告日期：2023年12月02日气煤油综合能源龙头，高分红兼成长标的气煤油综合能源龙头，高分红兼成长标的广汇能源深度报告投资要点煤炭产能高速扩张，助力公司业绩成长。煤炭产能高速扩张，助力公司业绩成长。公司煤炭资源储量丰富，未来随着马朗矿区和东部矿区煤炭产能投产，预计23-25年煤炭销量将达到3689/5500/8500万吨。公司是疆煤外运的核心标的，淖红铁路扩大公司煤炭产品销售半径，为公司煤炭疆外销售提供便利，受益于自营铁路和储配基地降低煤炭运输成本，公司煤炭在甘肃、四川具备较强的价格优势，保障公司新增煤炭产能顺利销售。安检趋严叠加经济复苏，我们预计未来几年煤炭行业仍将维持供需紧平衡，煤炭价格高景气度有望延续，产销量的高速增长为公司带来较强的盈利弹性。LNG气价修复有望带动利润修复，斋桑油气田打开新的业绩增长点。气价修复有望带动利润修复，斋桑油气田打开新的业绩增长点。