立高食品-公司研究报告-动态跟踪兼烘焙行业分析报告：渠道演进变中求新锐意进取把握品类机遇-231127（17页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年11月27日公司研究公司研究渠道渠道演进变中求新演进变中求新，锐意进取把握品类机遇，锐意进取把握品类机遇立高食品（300973.SZ）动态跟踪兼烘焙行业分析报告买入（维持）买入（维持）在消费力承压及会员折扣店崛起的行业背景下，烘焙行业机遇与挑战并存，我们进一步剖析行业渠道与产品特质，并得出以下观点：饼店饼店流量逐步流量逐步转移至转移至“商超商超餐饮餐饮”渠道，冷冻烘焙模式将愈发重要渠道，冷冻烘焙模式将愈发重要挑战：挑战：一边是疫情下传统烘焙饼店的门店数量萎缩，一边是以山姆为代表的会员折扣店持续扩张，其背后反映的是高效率、低加价率的会员店体系对传统低效率、高加价率的饼店逐步替代的过程；应对：应对：尽管烘焙饼店行经营承压，但也有如好利来、泸溪河等优秀品牌发展稳健，如泸溪河聚焦有限品类，依托供应链打磨性价比。这也和冷冻烘焙通过发展大单品、来为饼店降本增效的逻辑相同，这意味着强化冷冻烘焙的运用将越来越重要。