京新药业-公司研究报告-产能升级释放新动能仿创结合构筑业绩增长驱动力-231127（32页）

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报告摘要

制药产能升级释放新动能，仿创结合构筑业绩增长驱动力一年该股与沪深300走势比较Table_Summary报告摘要公司是中国精神经、心脑血管领域的领先者中国精神经、心脑血管领域的领先者。公司主要从事药品及医用器械的研发、生产和销售，医药制造板块业务收入占比超80%。公司制剂产品主要聚焦于精神经、心脑血管、消化三大领域布局，核心品种全部纳入集采。其中精神经以及心脑血管两大管线现已逐步消化集采影响，主营业务业绩稳健回升。消化管线康复新液降幅收窄，集采风险有望快速消化。医疗器械收入占公司总收入的比例常年稳定在15%左右，近五年收入稳步增长，CAGR达11%。2023年Q1-3公司实现营业收入29.26亿元，同比增长4.48%，实现归母净利润4.73亿元，同比增长0.18%。院内院外双驱动，助推制剂业绩增长。公司精神经和心脑血管线品种几乎全部进入集采，以价换量后重点医院市占率快速提升，销量稳健增长，院内立足基层市场有望提升空间。