继峰股份-公司研究报告-海外整合渐入佳境座椅打开新空间-231126（23页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告继峰股份(603997CH)海外整合渐入佳境，座椅打开新空间海外整合渐入佳境，座椅打开新空间华泰研究深度研究投资评级(上调):买入目标价(人民币):18.152023年11月26日中国内地汽车零部件海外经营改善释放业绩弹性，座椅业务拓展打开增长空间海外经营改善释放业绩弹性，座椅业务拓展打开增长空间海外经营改善释放业绩弹性，座椅业务拓展打开增长空间。继峰股份长期深耕座舱内饰件，通过收购全球商用车座椅领军者格拉默完善全球化布局，并以深厚的经验积累和客户资源向座椅总成供应商转型升级。我们认为公司有望在海外经营改善和座椅业务国产替代的机遇下释放成长性。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.5/6.7/10.8亿元，23-25年CAGR为107.3%。