曼恩斯特-公司研究报告-涂布技术解决方案国内领军者-231121（33页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告曼恩斯特(301325CH)涂布技术解决方案国内领军者华泰研究首次覆盖投资评级(首评):买入目标价(人民币):105.112023年11月21日中国内地新能源及动力系统涂布技术解决方案提供商，兼具高成长与高盈利公司是国内领先涂布技术解决方案提供商，率先实现国产替代。锂电涂布模头市场规模增速可观，我们预计23-25年CAGR41%。此前主要为海外企业所垄断，公司基于涂布技术的长期积累与深刻理解，有望凭借高性价比定制化、高效售后服务加速实现国产替代，依靠产品性能优势以及持续迭代巩固国内龙头地位维持高盈利能力。我们预计公司23-25年归母净利润为3.66/5.48/7.18亿元，参考可比公司Wind一致预期下24年平均PE23倍，给予公司24年合理PE23倍，对应目标价105.11元，首次覆盖，给予“买入”评级。