上声电子-公司研究报告-汽车声学领先厂商受益座舱智能化-231120（30页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告上声电子上声电子(688533CH)汽车声学领先汽车声学领先厂商，受益座舱智能化厂商，受益座舱智能化华泰研究华泰研究首次覆盖首次覆盖投资评级投资评级(首评首评):):买入买入目标价目标价(人民币人民币):):62.302023年11月20日中国内地其他电子其他电子上声电子：国内汽车声学龙头，首次覆盖给予“买入”评级上声电子：国内汽车声学龙头，首次覆盖给予“买入”评级上声是国内技术领先的汽车声学产品供应商，根据国际汽车制造协会（OICA）数据，2022年公司扬声器出货量在全球市场占有率为12.95%，处于国内同行第一。同时2022年功放/AVAS业务实现收入同比增长226.8/119.6%，构造第二成长曲线。我们认为未来五年座舱声学配置加速升级，公司具备高性价比的产品和全球配套的生产能力，随着IPO和可转债募投落地产能扩充，有望跟随大客户放量节奏释放业绩。1H23公司收入/归母净利润同比增长33.7/95.6%。