润本股份-公司研究报告-“小品类”深耕细作“大品牌”笃行致远-231107（30页）

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报告摘要

1请务必阅读报告末页的重要声明公司报告公司深度研究润本股份（603193）“小品类”深耕细作，“大品牌”笃行致远国内知名驱蚊及个护用品企业国内知名驱蚊及个护用品企业润本品牌创立于2006年，历经多年发展已形成驱蚊、婴童护理、精油三大核心产品系列。2019-2022年营收与归母净利润CAGR分别为45.31%/64.41%，2023H1营收与归母净利润增速分别达31.93%/52.10%。细分赛道景气度高、市场格局分散细分赛道景气度高、市场格局分散公司聚焦新型驱蚊、婴童护理、精油等细分赛道，受益精细化/个性化需求崛起与线上化持续推进，细分赛道景气度较高，但充分竞争、格局相对分散。据灼识咨询数据，2017-2022年中国新型驱蚊产品市场规模CAGR达12.84%，2022年中国驱蚊行业CR5市占率约在5%-15%区间；2017-2022年中国婴童护理市场规模CAGR达9.82%，2022年国货个人护理市场前五大企业的合计份额约为8.9%。