紫金矿业-公司深度报告：多个矿山项目在建 中长期成长路径清晰-231106（61页）

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报告摘要

多个矿山项目在建中长期成长路径清晰紫金矿业（601899.SH）深度报告吴轩有色首席分析师SAC执证编号：S电话：021-58820297刘崇娜有色研究助理电话：010-81152687投资评级：买入报告日期：2023年11月6日请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业研究报告证券研究报告核心观点国际化矿业集团，多金属资源量及产量全球领先。公司深耕矿业开发30年，通过持续逆周期并购及内部勘探，矿产铜、金资源量及产量实现跨越式增长。2022年公司矿产铜、金、锌、碳酸锂资源量分别位列全球第8、8、8和9位；矿产铜、金、锌产量分别位列全球第6、9和4位。多个世界级大型铜矿扩产中，助力中长期成长性。2022年公司矿产铜产量88万吨，增量贡献约占全球当年增量的40%。公司2023年矿产铜产量有望超过95万吨，且计划2025年达到117万吨。目前阿莫阿、巨龙铜矿、塞尔维亚博尔及丘卡卢-佩吉铜（金）矿均处于扩建中，且8月拟收购的朱诺铜矿未来将成为公司第6座10万吨年产能铜矿山，中长期具备可持续的成长性。并购技改扩建，25年矿产金产量有望达到90吨。