非银行金融行业深度研究报告：降费一次绕不开的压力测试-231024（20页）

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报告摘要

证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载行业研究非银行金融2023年10月24日非银行金融行业深度研究报告推荐（维持）降费：一次绕不开的压力测试基金费率改革：短期冲击，聚焦长远，提升总量，优化结构。长远，提升总量，优化结构。进入四季度，主动权益公募全面降费的窗口临近。以2022年为基准，静态估算此次行业降费后，主动权益型基金平均管理费率将由1.43%降至1.15%，其他基金受影响不明显，行业总收入或将下滑9%，主动权益型基金收入下滑19%，减费让利。降费之后，费率已接近全球可比水平，短期或不再具备继续调降的基础，有利于稳定市场预期，专注于投资者服务利于稳定市场预期，专注于投资者服务。由于中美基金销售模式有所差异，参考美国，剔除尾随佣金后实际费率或已接近美国主动权益型基金费率。