三棵树-公司首次覆盖报告：产新时期行业新机遇公司新目标-231025（33页）

报告摘要

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明公司深度研究|三棵树地产新时期，行业新机遇，公司新目标三棵树（6037.SH）首次覆盖报告核心结论公司评级买入股票代码6037.SH前次评级-评级变动首次当前价格56近一年股价走势分析师李华丰S080052107000318516181967相关研究由单一涂料企业逐渐迈向建材集成服务商由单一涂料企业逐渐迈向建材集成服务商。墙面涂料为公司的核心产品，在深耕建涂的同时，公司也正由单一涂料企业逐渐迈向建材集成服务商，一方面，依托同一工种各施工环节的连续性，公司配套生产销售基辅材（18-22年收入占比9.27%提升至15.16%）；另一方面，受益于终端客户的高度重合，公司利用自身成熟渠道孵化其他建材品类（18-22年胶黏剂、防水卷材及其它业务收入占比7.84%提升至17.68%）。此外，外墙“涂保防”一体化趋势的衍化以及工业涂料产业园的建立有望助力公司未来多元化发展。工程市场成就第一品牌，零售市场进军一二线工程市场成就第一品牌，零售市场进军一二线城市。