德明利-公司深度报告：专注闪存模组领域周期上行乘风起-231014（33页）

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报告摘要

公司研究2023.10.141敬请关注文后特别声明与免责条款德明利（001309）公司深度报告专注闪存模组领域，周期上行乘风起分析师郑震湘登记编号：S1220523080004佘凌星登记编号：S1220523070005强烈推荐(首次)公司信息行业其他计算机设备最新收盘价(人民币/元)86.69总市值(亿)(元)98.1752周最高/最低价(元)110.60/51.52历史表现数据来源：wind方正证券研究所相关研究德明利于2008年创立，2022年在深交所上市。公司主营业务为存储模组产品的销售以及闪存主控芯片的设计研发，目前已覆盖移动存储、固态硬盘、嵌入式存储三大闪存产品线。公司近年收入规模持续维持高速增长状态，2023H1在行业需求疲弱的背景下，公司逆势实现营收5.91亿元，同比10.03%。我们预计自2023Q3开始随着下游需求复苏以及终端库存去化，公司产品量价有望修复，营收及利润水平将逐季度迎来改善。Nand闪存产品市场规模持续增长。NandFlash为存储芯片第二大细分品类，主要产品形态为嵌入式存储、SSD固态硬盘以及移动存储。