金徽酒-公司研究报告-陇上名酒换挡升级提速-231012（25页）

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报告摘要

公司深度报告2023年10月12日强烈推荐（首次）陇上名酒，换挡升级提速消费品/食品饮料目标估值：37.45元当前股价：28.16元甘肃白酒市场约70-80亿，行业竞争偏弱，区域名酒以提价构成主要业绩驱动力。金徽酒目前省内市占率不到25%，未来省内市场主要依托当地消费升级（主流价格带从100元升级至150-200元、次高端产品体量扩张），以及次高端产品体量扩张），以及价格卡位优势下市场占有率的持续提升，当下金徽增长势能优于红川/滨河，业绩确定性较高。省外以甘肃为基地，人口流动是基础，供给发力是推力人口流动是基础，供给发力是推力，大西北市场高投入后有望逐步放量。