青岛啤酒-公司首次覆盖报告：百年青啤积淀深厚结构升级焕发新活力-231012（42页）

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报告摘要

Table_RightTitle证券研究报告证券研究报告|食品饮料食品饮料Table_Title百年青啤积淀深厚，结构升级焕发新活力百年青啤积淀深厚，结构升级焕发新活力Table_StockRank增持增持(首次)Table_StockName青岛啤酒（青岛啤酒（600600）首次覆盖）首次覆盖Table_ReportDate2023年10月12日Table_Summary报告关键要素报告关键要素:青岛啤酒深耕行业百余载，逐步从地方性酒企成长为全国性啤酒龙头。目前啤酒行业处于存量发展期，行业整体量平价增趋势明显，行业集中度持续提升，高端化是未来发展趋势。近期澳麦“双反”政策取消叠加包材价格下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场持续复苏，啤酒需求端向好。公司拥有“青岛”和“崂山”双品牌，超高端/高端/中端/低端产品全覆盖，产品结构不断升级，持续为公司创造营收。公司具备品牌 产品 营销 渠道 战略优势，盈利能力较强。作为啤酒龙头，公司顺应行业发展趋势，高端化进程不断加速，未来成长空间可期。投资要投资要点点:啤酒行业五大龙头格局稳定，高端化是未来发展趋势。