中宠股份-公司研究报告-以外养内乘行业红利铸造强势品牌-230927（18页）

报告摘要

1公司研究公司深度研究证券研究报告中宠股份（002891.SZ）以外养内，乘行业红利铸造强势品牌以外养内，乘行业红利铸造强势品牌投资要点：深耕宠物食品赛道，多维全面发展铸造行业龙头。深耕宠物食品赛道，多维全面发展铸造行业龙头。中宠股份成立于1998年，初期从事海外宠物食品高端品牌的代工业务，2014年开始，公司重点发力自有品牌建设，截止目前，已经打造了“Wanpy顽皮”、“Zeal真致”、“Toptrees领先”为核心的差异化品牌矩阵。从产品端来看，公司覆盖主粮、罐头、零食、保健品等品类产品，拥有超1000款SKU。从产能端来看，2022年公司总产能为104488吨。2022年，公司实现营收32.48亿元，5年CAGR26.18%，毛利率为19.79%，略有下降。股权结构集中，持股平台绑定核心管理层。股权结构集中，持股平台绑定核心管理层。截至2023H1，郝忠礼和肖爱玲夫妇通过直接和间接的方式合计持股39.32%。