圣泉集团-公司研究报告-深耕合成树脂产业链数十载硬碳负极和PPO打造新增长极-230927（38页）

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报告摘要

上市公司公司研究/公司深度证券研究报告基础化工2023年09月27日圣泉集团(605589)深耕合成树脂产业链数十载，硬碳负极和PPO打造新增长极报告原因：首次覆盖增持（首次评级）投资要点：深耕合成树脂产业链，电子树脂向高端化、多品类延伸。公司始建于1979年，前身为刁镇糠醛厂，1987年进军呋喃树脂领域，1992年布局酚醛树脂，2012年建设电子环氧树脂，2019年生物质精炼一体化项目开始建设，公司产品体系沿产业链不断延伸，现已覆盖生物质精炼、高性能树脂及复合材料、铸造材料、健康医药、新能源等领域。公司现有酚醛树脂产能62.86万吨/年，铸造用树脂产能14.33万吨/年，盈利水平优势显著。公司积极开拓电子化学品品类，向高端产品转型升级，电子级酚醛树脂占据行业主导地位，特种环氧树脂性能优异，光刻胶用线性酚醛树脂等产品打破国外垄断，成为在半导体封装模塑料，IC载板、高性能覆铜板、印制线路板油墨等领域成为国内最大的树脂供应商。生物质化工前景可期，三素分离工艺实现秸秆高值化利用。公司自主研发的“圣泉法”生物质精炼一体化技术实现了秸秆中纤维素、半纤维素、木质素三大组分高效分离。