五洲新春-公司研究报告-传动部件全面布局机器人注入发展新机遇-230927（25页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|首次覆盖报告2023年09月27日五洲新春（603667.SH）传动部件全面布局，机器人注入发展新机遇传动部件全面布局，机器人注入发展新机遇公司为国内轴承领军企业，磨前技术全球领先，横纵布局精密制造产业公司为国内轴承领军企业，磨前技术全球领先，横纵布局精密制造产业链。公司深耕精密制造技术二十多年，是国内少数涵盖精密锻造、制管、冷成形、机加工、热处理、磨加工、装配的轴承精密零部件全产业链企业。从业务上看，轴承及配件是公司核心业务，2022年收入占比接近60%。2023年上半年受下游不景气影响，业绩短期承压，2023H1实现营收和归母净利润分别为17.35/0.83亿元，同比分别0.64%/-9.72%。新能源汽车与风电滚子业务驱动公司长期成长新能源汽车与风电滚子业务驱动公司长期成长。公司新能源汽车单车价值量较高，其多款在研产品以及存量热管理系统产品在新能源汽车上均较传统燃油车有更大用量，新能源汽车销量有望再造增量需求；同时，公司于2019年推出风电滚子产品，解决了国内“卡脖子”难题。