双良节能-公司研究报告-设备龙头启航光伏+制氢打开新空间-230925（33页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告双良节能(600481CH)设备龙头启航，光伏制氢打开新空间华泰研究首次覆盖投资评级(首评):增持目标价(人民币):11.882023年9月25日中国内地电力设备与新能源老牌设备龙头，新能源业务多点开花，老牌设备龙头，新能源业务多点开花，首次覆盖给予“增持”评级公司节能节水业务起家，2015年开始逐步切入新能源赛道，目前已成为多晶硅还原炉龙头企业，还原炉领域市占率全国第一。2021年公司入局硅片业务，硅片业务已实现迅速崛起，且海外石英砂保供情况良好，盈利能力、产能规模均快速提升。此外，公司切入电解制氢领域，电解槽业务有望创造后续新增长空间。