天洋新材-公司深度报告：热熔粘接材料领军者光伏胶膜打开第二增长曲线 -230918（29页）

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报告摘要

公司深度|塑料1/29请务必阅读正文之后的免责条款部分天洋新材(603330)报告日期：2023年09月18日热熔粘接材料领军者，光伏胶膜打开第二增长曲线热熔粘接材料领军者，光伏胶膜打开第二增长曲线天洋新材深度报告投资要点国内热熔粘接材料领军者，第二曲线光伏胶膜业务打开增长空间1）公司是国内热熔粘接材料领军者，借助多年技术沉淀，业务拓展至光伏材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域，产品广泛应用于服装、光伏、建材、电子电器等行业。2）光伏胶膜业务打开公司第二增长曲线。营收占比从2016年的12%上升至2022年51%，已取代热熔胶业务成为公司主要收入来源。3）随着如东、昆山、海安三大光伏胶膜项目有序推进，光伏胶膜产能将由年产1.6亿平拓展至6亿平（2024年底），市占率有望大幅提高，盈利能力显著提升。光伏胶膜市场扩容，一、二线厂商加速扩光伏胶膜市场扩容，一、二线厂商加速扩产，抢占市场。