宏信建发-港股公司首次覆盖报告：盘踞“AWP+支护+模架”三大领域龙一以上市为契机开启新篇章-230917（42页）

报告摘要

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。宏信建发09930.HK公司研究|首次报告设备运营服务行业龙头企业优势显著。1）公司作为中国最大的设备运营服务提供商，提供包括经营租赁服务、工程技术服务和平台及其他服务的服务组合，并以高空作业平台（AWP）/新型支护系统/新型模架系统的经营租赁作为三大主线业务。2）凭借公司在股东背景、管理结构与模式、数字化能力、服务理念与服务组合等方面的竞争优势，公司在各大业务领域均保持着领先地位。3）根据公司财务数据，22年公司实现营业收入78.8亿元，调整后净利润9亿元，YoY28.28%/20.09%，经营租赁服务是收入的主要来源，且我们认为AWP租赁服务贡献主要的增长来源。国内高空作业平台等设备租赁市场成长空间巨大。1）受益于经济增长、城镇化进程推进、建筑行业发展以及政策推动等多因素，AWP等设备凭借自身较高的安全性、经济性、节能环保等优势，发展势头迅猛。