通灵股份-公司首次覆盖报告：接线盒龙头地位稳固芯片接线盒放量有望增厚公司利润-230914（15页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年9月14日公司研究公司研究接线盒龙头地位稳固，芯片接线盒放量有望增厚公司利润接线盒龙头地位稳固，芯片接线盒放量有望增厚公司利润通灵股份（301168.SZ）首次覆盖报告买入买入（首次）（首次）22023023H1H1业绩稳健业绩稳健增长，产品结增长，产品结构优化带来盈利能力改善。构优化带来盈利能力改善。江苏通灵电气股份有限公司于2005年正式启动光伏组件接线盒项目，已逐步成长为光伏组件接线盒生产销售龙头企业。2023H1公司实现营业收入7.12亿元，同比增长14.75%，实现归母净利润0.84亿元，同比增长80.06%；在主要原材料采购价格整体震荡回落和公司芯片接线盒出货量稳步提升的共同作用下，公司2023H1毛利率同比提升8.39个pct至21.70%，期末现金余额9.03亿元较为充裕。行业景气行业景气推动推动需求提升需求提升，预计预计20252025年年全球光伏接线盒需求有望突破全球光伏接线盒需求有望突破9.69.6亿套亿套。