盛科通信-公司研究报告-自主可控交换芯片龙头企业有望携Arctic系列驰骋AIGC时代-230914（44页）

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报告摘要

#page#CMS招商证券公司深度报告口投资建议：稀缺的交换芯片龙头企业，或将携Arctic系列驰聘AIGC时代。中低端产品线根基已稳、高端产品在研有望切入海外龙头基断市场，植根中国，具备本土化优势并积极推进供应链创新。预计公司2023-2025年实现归母净利润-0.35亿元、0.17亿元和0.76亿元，首次覆盖，给予“增持”评级口风险提示：产品研发不及预期的风险；知识产权及核心技术人员流失风险；贸易冲突风险；涨跌幅限制放宽；流通股数量较少；股票上市首日即可作为融资融券标的；本次发行价格对应市销率高于同行业可比公司平均水平，存在未来股价可能下跌的风险。财务数据与估值202120222023E2024E2025E会计年度营业总收入（百万元）45976823941182168896p43%同比增长67TB%营业利润（百万元）14（3）（33）（39）74651%-135C6%同比增长18%归母净利润（百万元）（3）（29）（35）20%-14850%同比增长-64u1%每股收益（元）-0.10-0.01-0.080.050.21PS38.122.814.810.47.3PE201.6-44...