百胜中国-港股公司研究报告-数字化筑基多品牌空间广阔-230911（48页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告百胜中国(9987HK)港股通数字化筑基，多品牌空间广阔数字化筑基，多品牌空间广阔华泰研究首次覆盖投资评级(首评):买入目标价(港币):538.282023年9月11日中国香港餐饮百胜中国：数字化构筑平台能力，多品牌数字化构筑平台能力，多品牌协同发展百胜中国是中国销售规模最大的餐饮企业，连锁餐饮集团标杆。主品牌肯德基、必胜客国民度高，稳居细分品类市占率第一；旗下还拥有塔可钟、Lavazza、小肥羊和黄记煌等品牌，覆盖不同细分品类。公司厚植数字化基因，拥有完备的供应链和本土化运营体系，平台能力稀缺。短期看，肯德基锚定快餐需求稳定，必胜客重返增长，降本增效放大经营杠杆，业绩弹性释放可期。中长线，公司依靠数字网络/店型优化加码下沉市场，孵化咖啡等第二曲线，规模、盈利和估值有望齐升。