四方股份-公司首次覆盖报告：电网侧二次设备龙头发电侧带来新机遇-230907（26页）

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报告摘要

部分四方股份(601126)电网侧二次设备龙头，发电侧带来新机遇电网侧二次设备龙头，发电侧带来新机遇四方股份首次覆盖报告庞钧文(分析师)石岩(分析师)021-386747030755-23976068证书编号S0880517120001S0880519080001本报告导读：公司是电网二次设备龙头，电网侧业务稳健成长，同时新能源为公司发电侧业务带来公司是电网二次设备龙头，电网侧业务稳健成长，同时新能源为公司发电侧业务带来新增量，公司形成电网侧发电侧双轮驱动模式，首次覆盖，给予“发电侧双轮驱动模式，首次覆盖，给予“谨慎增持”评级。投资要点：首次覆盖，给予“谨慎增持”评级：四方股份公司是国内电力二次设备龙头企业，同时新能源建设带动公司发电与企业电力系统下游需求快速增长。预计23-25年公司营收分别为63.85/83.71/111.69亿元，同比增长25.7%/31.1%/33.4%。