美高梅中国-港股公司研究报告-24Q2VIP和中场收入环比下滑澳门业务增长或开始见顶-240801（15页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告美高梅中国(2282HK)港股通24Q2VIP和中场收入环比下滑，澳门业务增长或开始见顶华泰研究动态点评投资评级(维持):买入目标价(港币):16.1024年8月01日中国香港博彩美高梅中国：维持买入，目标美高梅中国：维持买入，目标价16.1港元，对应25年EV/EBITDA为7.5x美高梅中国母公司美股美高梅(MGMUS)发布24Q2财报，澳门业务(美高梅中国)净收入为10.2亿美元，同比37%，环比-4%。经调整EBITDA为3.1亿美元，同比40%，环比-2%，恢复至19年的168%。24Q2EBITDAMargin为30.7%，对比19Q2/24Q1的24.5%/30.3%。母公司MGMUS在美股盘后一度跌逾6%，或鉴于澳门业务增长开始见顶，多项业务指标环比已开始下滑。