登康口腔-公司研究报告-抗敏牙膏龙头拓品迭代+多元渠道变革可期-240801（31页）

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报告摘要

请务必阅读末页的免责声明11/31Table_PageText公司深度研究|轻工制造证券研究报告登康口腔（001328.SZ）抗敏牙膏龙头，拓品迭代多元渠道，变革可期核心观点：抗敏感牙膏细分赛道龙头。公司专注抗敏牙膏赛道，据wind，公司2019-2023年营收从9.44亿元上升至13.76亿元，归母净利从0.63亿元增至1.41亿元，四大产品矩阵齐全。需求升级，口腔护理迎新机。需求升级，口腔护理迎新机。据公司招股书，21年中国口腔清洁护理用品市场规模为521.73亿元，同比4.56%。未来行业有望迎变革：（1）从产品来看，据弗若斯特沙利文，基础口腔护理产品占比由16年的87.7%降低至20年的67.0%，智能化趋势下新兴品类如漱口水/液、电动产品呈现更高增速。（2）从功效看，据尼尔森，21年牙龈护理、美白功效牙膏占比达28.0%、25.9%，但抗敏、儿童功效等细分赛道也在快速崛起。