德邦股份-公司首次覆盖报告：快运领军人快递新生力协同京东共成长-230903（36页）

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报告摘要

公司深度|物流1/36请务必阅读正文之后的免责条款部分德邦股份(603056)报告日期：2023年09月03日快运领军人，快递新生力，协同京东共成长德邦股份首次覆盖报告投资要点快运快递双轮驱动，深耕细作拐点已至快运快递双轮驱动，深耕细作拐点已至公司2004年起深耕快运主业，2013年发力大件快递，2015年开启仓储与供应链、跨境物流等多元布局，致力于向综合物流服务商迈进。公司以传统快运业务为压舱石，借力完备快运网络大力发展高速成长的大件快递，构建“快运快递”双增长引擎，2022年两大业务合计收入占比97%。22年7月被收购后，德邦股权结构及管理层变更，京东物流间接持有德邦71.93%股权。精细化运作管控成本及资本开支收窄，22Q2迎来业绩拐点，2022全年实现归母净利润6.49亿元，归母净利率同比提升1.6pts至2.1%。