招商蛇口-公司研究报告-央企资源和能力优势强化受益集中度提升-230823（45页）

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报告摘要

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。招商蛇口001979.SZ公司研究|首次报告资源型央企，城市综合开发运营先驱资源型央企，城市综合开发运营先驱。历经四十余载，招商蛇口建立起完备的城市综合开发体系，向开发经营并重、轻重资产结合和差异化发展转变，持续巩固资源和能力优势。坐拥前海蛇口核心土储，把握政策窗口期增厚权益，价值静待释放。坐拥前海蛇口核心土储，把握政策窗口期增厚权益，价值静待释放。公司在前海蛇口自贸区的大规模土储具备不可复制的核心优势，截至2022年末，公司在前海妈湾和蛇口太子湾的未开发计容建筑面积共计达393.8万。公司获取该片区土地成本低，升值空间大。22年底公司积极把握房企融资政策窗口期，增厚前海土储权益，23年中成功落地。对标世界级湾区，前海蛇口片区作为粤港澳大湾区驱动引擎，拥有优越的经济、人口和交通条件，价值静待释放。销售投资积极稳健，市占率有望进一步提升。销售投资积极稳健，市占率有望进一步提升。