巴比食品-公司研究报告-产能释放稳增长团餐业务再起航-230821（28页）

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报告摘要

巴比食品(605338)/食品加工/公司深度研究报告/2023.08.21请阅读最后一页的重要声明！产能释放稳增长，团餐业务再起航证券研究报告投资评级:增持(首次)核心观点基本数据2023-08-18收盘价(元)23.73流通股本(亿股)0.86每股净资产(元)8.29总股本(亿股)2.50最近12月市场表现分析师刘洋SAC证书编号：S0160521120001分析师李跃博SAC证书编号：S0160521120003相关报告餐饮包点市场万亿规模，异地扩张能力成为餐饮包点市场万亿规模，异地扩张能力成为竞争壁垒。据英敏特统计，我国早餐市场19年规模达1.75万亿元，25年有望增长至2.57万亿元。包点类契合我国消费者饮食习惯，普适性较强，但我国餐饮连锁化率相对较低。考虑到包点的原材料及产品均为冷鲜品，工厂运输半径限制导致企业异地扩张能力存在一定壁垒。因此我们认为行业马太效应明显，头部加盟品牌有望进一步整合市场。规模效应助力点位快速扩张，单店销售有望步入修复区间。规模效应助力点位快速扩张，单店销售有望步入修复区间。