北新建材-公司研究报告-重识北新：从工业品走向消费品-230821（47页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告北新建材(000786CH)重识北新：从工业品走向消费品重识北新：从工业品走向消费品华泰研究更新报告投资评级(维持):买入目标价(人民币):33.762023年8月21日中国内地其他建材积极打造消费类建材综合服务商积极打造消费类建材综合服务商，石膏板龙头行稳致远北新建材是我国石膏板龙头企业，22年国内石膏板行业市占率超过60%。复盘历史，我们认为公司通过规模扩张和控本提效构筑了深厚的工业制造壁垒；展望未来，我们认为公司正逐步推动石膏板从工业品转向消费品，通过产品矩阵的丰富拓宽价格带、全销售渠道的拓展以及品牌建设的深化，有望淡化对行业周期的依赖，实现源远流长的增长。23H1公司收入/归母净利达114/19亿元，同比9%/16%，在行业下行周期仍实现了良好的增长。