青松建化-公司首次覆盖报告：供给做盾需求为矛展区域水泥弹性-230808（17页）

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报告摘要

部分Table_MainInfo青松建化(600425)供给做盾，需求为矛，展区域水泥弹性供给做盾，需求为矛，展区域水泥弹性青松建化首次覆盖报告鲍雁辛(分析师)杨冬庭(分析师)0755-239768300755-23976166证书编号S0880513070005S0880522080004本报告导读：公司为新疆生产建设兵团控股下的新疆水泥龙头，受益民用需求修复基建需求启动，新疆水泥供给流动性较低，公司有望提升产能利用率带动水泥盈利展现弹性，公司有望提升产能利用率带动水泥盈利展现弹性。投资要点：Table_Summary首次覆盖给予“增持”评级。公司作为新疆生产建设兵团控股下的新疆水泥龙头，南疆市占率超20%，优质的水泥盈利能力被亏损的化工板块掩盖，测算公司22年水泥单吨净利超70元/吨，随着疆内需求修复，公司水泥产量有望提升，带来水泥盈利的同步修复。