DoorDash-美股公司研究报告-杀出重围美国即时配送市场领军者-230809（19页）

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报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告DoorDash(DASHUS)杀出重围，美国即时配送市场领军者杀出重围，美国即时配送市场领军者华泰研究首次覆盖投资评级(首评):买入目标价(美元):99.0023年8月09日美国互联网以郊区市场为基迅速崛起的外卖龙头以郊区市场为基迅速崛起的外卖龙头DoorDash为当前美国最大的外卖平台，截止2023年5月市场份额占比超过65%。初期以被忽略的郊区和低线城市外卖需求为切入口，迅速汲取市场份额。同时受益于疫情催化外卖渗透率提高，叠加持续让利商家丰富平台供给，进一步实现份额反超并逐步改善UE。我们预计23/24/25年DoorDash平台GOV分别为640/733/829亿美元，营业收入分别为83/97/112亿美元，经调整EBITDA分别为8.4/12.1/17.0亿美元。参照可比公司估值，给予DoorDash23年4.7倍PS估值，对应目标价99美元。首次覆盖给予“买入”评级。