江淮汽车-公司首次覆盖报告：自主合作合资并举新能源步入收获期-230803（22页）

报告摘要

部分江淮汽车(600418)自主合作合资并举，新能源步入收获期自主合作合资并举，新能源步入收获期江淮汽车首次覆盖报告吴晓飞(分析师)管正月(分析师)0755-23976003021-38032026证书编号S0880517080003S0880521030003本报告导读：公司新能源乘用车业务进入收获期，公司新能源乘用车业务进入收获期，自主、合作、合资多维发力，大众安徽首款新车即将上市放量，华为合作逐步深入，公司由商向乘，新能源乘用车业务拐点将至。投资要点：首次覆盖给予增持评级，目标价首次覆盖给予增持评级，目标价19.97元。预计2023-2025年的EPS分别为0.14/0.24/0.35元，综合PS/PB估值，给予目标价19.97元，对应2023年3.0倍PB，给予增持评级。中国“狼堡”大众安徽步入量产加速通道，投资收益有望迎来改善。