安靠智电-公司首次覆盖报告：GIL领军企业专注输变电市场-230801（21页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明-1-证券研究报告2023年8月1日公司研究GIL领军企业，专注输变电市场安靠智电（300617.SZ）首次覆盖报告买入（首次）安靠智电：技术引领发展的输变电企业。公司被列入国家“专精特新”名单，是输变电领域以技术驱动发展的高新技术企业。创立初期攻克500kV电缆连接件的国产化难题，打破了国外巨头长期的垄断；后续研发220kV、500kV、1100kVGIL，填补国内外空白；创新“开变机”为核心的智能模块化变电站替代传统的变电站建设模式，成功中标腾讯仪征东升云计算数据中心项目；数字能源业务依托海绵智慧储充设备，公司与国资平台开展合作，佳世达、燕湖市民中心、钢锐精密三个光伏储充项目顺利并网送电，中标溧阳公交总站项目。2019-21年，公司营收和归母净利润复合增速分别为59%和77%。2022年公司营收和归母净利润增速分别为-4%和-24%，主要由于疫情影响，部分项目施工进度不及预期，叠加确认项目类型与2021年有所差异所致。