华峰测控-公司研究报告-国产测试机龙头新品放量打造多元化平台公司-230730（27页）

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报告摘要

请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明公司深度报告公司深度报告Table_IndustryName电子行业电子行业Table_ReportDate2023年年07月月30日日Table_Title国产测试机龙头国产测试机龙头，新品放量打造多元新品放量打造多元化平台公司化平台公司华峰测控（华峰测控（6688200.SH88200.SH）推荐推荐(首次首次)核心观点核心观点:Table_SummaryTable_Summary国产半导体测试设备行业龙头国产半导体测试设备行业龙头，行业多年积累造就公司壁垒行业多年积累造就公司壁垒。华峰测控深耕半导体测试行业近30年，各系列产品可覆盖模拟、数字、继电器、分立器件等类别的测试需求。公司营收2017-2022年间稳步增长，CAGR为48.36%，虽然2023Q1在全球半导体周期下行的影响下，公司业绩承压，但是随着23Q2后半导体行业复苏，公司业绩有望迎来反转。公司2018-2023Q1综合毛利率维持在70%左右，净利率维持在50%左右，远超国内可比公司和国际测试机龙头。