天味食品-公司研究报告-浅析天味食品的成长持续性-230801（17页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|公司深度2023年08月01日天味食品天味食品（603317.SH）浅析浅析天味食品的天味食品的成长成长持续持续性性前言：前言：2023年以来居家消费减少，高基数之下市场对公司未来收入成长持续性有所担忧，叠加2023Q2消费需求走弱、渠道反馈公司发货端环比Q1降速，公司估值不断回落，压制股价表现；在当前市场低预期的背景下，我们将分为两方面展开论述：1）当前公司竞争壁垒以及未来份额提升的主要抓手在哪；2）未来公司成长的持续性以及利润率改善空间如何。如何看待公司竞争壁垒与管理改善如何看待公司竞争壁垒与管理改善？产品端：产品端：1）品质稳定、成本控制能力强。公司参股上游核心原料企业、生产智能化程度高，产品品质风味稳定，规模优势突出、成本控制能力强，能够充分让利消费者；2）对终端需求精准洞察。过往公司能够根据各地饮食习惯、顺应消费趋势，不断迭代大单品矩阵，推动份额持续提升；渠道端渠道端：1）经过前期试错调整，渠道管理趋于精细化。