电力设备与新能源行业美国光储市场专题（二）：政策波动难阻装机增长优势企业恒强预期修复临近-240830（28页）

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报告摘要

敬请参阅最后一页特别声明1投资逻辑：2月我们发布美国光储市场专题风浪越大鱼越贵，高壁垒铸高盈利，指出美国光伏下游安装施工就业人数庞大，牺牲装机的政策或面临巨大压力，成本决定光伏需求持续向上趋势不变；而高贸易壁垒带来高溢价和高盈利，供给受限下预计组件有望继续享受超额利润。随着美国对东南亚新一轮双反初裁、美国大选等重要事件临近，我们在本篇报告中更新了美国能源政策、贸易政策、补贴政策的复盘及近况，详细梳理了供美光伏产业链，再次重申我们对美国市场的判断：高贸易壁垒带来高溢价和高盈利，考虑相关公司对美国政策担忧高贸易壁垒带来高溢价和高盈利，考虑相关公司对美国政策担忧priceinpricein较为充分，推荐美国本土较为充分，推荐美国本土及海外产能布局领先的头部企业及海外产能布局领先的头部企业。能源政策：政策波动不改光伏增长趋势，预计后续仍将以维持光伏新增装机增长作为重要考量。能源政策：政策波动不改光伏增长趋势，预计后续仍将以维持光伏新增装机增长作为重要考量。复盘历届政府的能源政策及相关能源发展后发现，成本优势下，能源及贸易政策变动不改光伏装机增长趋势。