第一太阳能-美股公司研究报告-薄膜电池龙头乘美国本土制造之风起-240402（26页）

新用户首篇研报专享优惠价

报告摘要

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1证券研究报告第一太阳能(FSLRUS)薄膜电池龙头乘美国本土制造之风起薄膜电池龙头乘美国本土制造之风起华泰研究首次覆盖投资评级(首评):增持目标价(美元):182.0024年4月02日美国新能源及动力系统科技制造属性薄膜电池龙头，首次覆盖给予制造属性薄膜电池龙头，首次覆盖给予“增持”评级公司是世界最大薄膜电池企业，亦是美国和西半球最大的太阳能组件制造商。此外，公司在美国本土具备完备产业链，产品满足本土制造条件，可充分享受IRA优厚补贴，叠加先进产能持续落地，量价齐升有望持续。我们预计公司24-26年归母净利润1495/2403/2975百万美元，对应EPS为14.00/22.49/27.84美元，可比公司2024年彭博平均一致预期PE为6.56倍。考虑到公司Series7本土产能持续投放，且IRA补贴已经落地有望兑现丰厚增益，我们看好公司具备较大盈利弹性，给予公司2024年13倍PE估值，对应股价为182美元/股，给予“增持”评级。