新能源行业：能源基础设施REITs市场回顾与展望-240305（15页）

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报告摘要

请仔细阅读本报告末页声明能源转型产业报告2024年03月05日能源基础设施REITs市场回顾与展望相对于整体REITs产品的市场表现，能源基础设施产品的市场表现，能源基础设施REITs无论是上市至今还是2023年当年，其涨幅表现均好于其他行业资产年当年，其涨幅表现均好于其他行业资产。例如，自上市以来涨幅最大的是鹏华深圳能源REIT，自2022年7月上市以来收获涨幅24.7%；2023年全年仅有1只REIT产品实现正涨幅，即中信建投国家电投新能源REIT。估值倍数方面，能源基础设施估值倍数方面，能源基础设施REITs发行时点PB较二级市场PB有较大溢价。气电、水电、风电和光伏基础设施REITs的募集金额/所有者权益倍数为5.81、4.90、2.19和2.05（风光均值2.14），不同项目标的对应的倍数有所差异，具体根据项目标的情况而有所不同；相比之下，对应行业在二级市场同类上市公司的PB为1.47（火电）、2.45（水电）和1.5（含风光）。