环保及水务行业深度研究报告：为什么高股息策略要配置水务资产？-231123（35页）

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报告摘要

证券研究报证券研究报告告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载行业研究行业研究环保及水务环保及水务2023年年11月月23日日环保及水务行业深度研究报告推荐推荐（维持）（维持）为什么高股息策略要配置水务资产？为什么高股息策略要配置水务资产？水务水务公司公司是稳定性与高分红兼备的优质资产。是稳定性与高分红兼备的优质资产。如果从单一视角来看，水务公司的分红率和股息率在A股中均处于中游，但如果采用上述思考模式极易落入高股息陷阱从而导致投资亏损，分红的稳定性与可持续性等亦是投资决策时重要的参考因素。但如果将二者结合起来，满足1）2022年度静态股息率2.5%；2）过去5年平均股利支付率大于40%，无较大波动且均为正值的行业仅有钢铁、煤炭、纺织服饰、家用电器、石油化工和水务行业。水务行业进入成熟期水务行业进入成熟期，具备分红基础具备分红基础。水务行业包括供水、排水和污水处理，盈利主要由量价决定。目前我国水务行业进入成熟期，城市供水普及率超99%，城市污水处理率超98%。