天然气行业深度：消费复苏&价差修复&板块低估值关注天然气板块投资机会-230709（42页）

报告摘要

【东吴环保】天然气行业深度：消费复苏 价差修复 板块低估值，关注天然气板块投资机会板块低估值，关注天然气板块投资机会证券分析师：袁理执业证书编号：S0600511080001联系邮箱：证券分析师：任逸轩研究助理：谷玥二零二三年七月九日证券研究报告行业深度燃气2全球天然气供需再平衡，国内消费回暖国际：俄乌冲突影响基本消化国际：俄乌冲突影响基本消化，海外气价回落。2021年四季度以来，供需错配、俄乌冲突等影响下海外气价剧烈波动，欧洲能源制裁带来气价高涨。与俄乌冲突前相比，预计2023年欧洲通过削减消费量（200亿方）、储气进度提前（250亿方）、加大其他地区的进口（100亿方），气价受北溪线550亿方减供的影响基本消化。随欧洲新一轮的储库周期到来，我们判断欧洲仍会产生阶段性高峰。国内：2022年天然气需求下滑，2023年已见回暖。2022年我国天然气消费量10年来首次萎缩，同降1.69%。