通裕重工-公司首次覆盖报告：风电主轴龙头深度受益风电景气度提升-230625（32页）

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报告摘要

部分通裕重工(300185)风电主轴龙头，深度受益风电景气度提升风电主轴龙头，深度受益风电景气度提升通裕重工首次覆盖徐乔威(分析师)张越(分析师)021-3867790755-23976385证书编号S0880521020003S0880522090004本报告导读：23年全球风电高景气，海风化、大型化趋势明显，公司作为国内主轴龙头，铸件主轴年全球风电高景气，海风化、大型化趋势明显，公司作为国内主轴龙头，铸件主轴技术领先，背靠珠海港集团有望实现产品量价齐升，带来盈利高增。技术领先，背靠珠海港集团有望实现产品量价齐升，带来盈利高增。投资要点：投资建议：公司为国内风电主轴龙头，受益于海上风电保持高景气，公司产品有望量价齐升。预计2023-25年EPS为0.15、0.20和0.26元，参考可比公司PE、PB估值，给予公司2023年24.2倍PE，对应目标价为3.54元，首次覆盖，给予增持评级。全球风电高景气，海风大型化带来主轴量价齐升。